Ricostruzione del valore dell'industria dei tubi in rame: dall'"espansione dei volumi" alla "svolta della qualità", in che modo le aziende cinesi riescono a superare il dilemma del margine di profitto?

Sottotitolo:Mentre il reddito operativo delle società quotate in borsa di tubi di rame continua a crescere, i loro profitti principali sono in calo. Di fronte all’eccesso di capacità e alla competizione per l’omogeneizzazione, le aziende leader stanno cercando scoperte attraverso la trasformazione di fascia alta e la globalizzazione.

Il dilemma del settore: crescita dei ricavi e calo dei profitti, che evidenziano le sfide strutturali

Nel 2024, la Cina tubo di rame L'industria presenta un fenomeno paradossale: l'offerta complessiva supera la domanda, con il tasso di utilizzo della capacità delle piccole e medie imprese che scende al di sotto del 60%, ma la concentrazione del settore è in aumento. I dati rivelano che la capacità produttiva combinata di tubi di rame di tre società quotate in borsa – Hailiang Co., Ltd., Jintian Co., Ltd. e Jingyi Co., Ltd. – rappresenta il 37% del totale nazionale. Tuttavia, nonostante una crescita dei ricavi su base annua dell’8,5% per Jintian Co., Ltd. nella prima metà del 2024, il suo utile netto principale è diminuito del 40,3%. Ciò indica che la crescita del settore si basa ancora sull’espansione di scala, mentre la redditività dei singoli prodotti continua a indebolirsi.

Il forte calo delle tariffe di elaborazione è un riflesso diretto della concorrenza omogeneizzata. La tassa di elaborazione per tubi interni scanalati è sceso da 9.000 yuan/ton a circa 5.000 yuan/ton, con un calo di circa il 44%. Sebbene la politica “vecchio per nuovo” e la crescita delle esportazioni abbiano trainato la domanda – il consumo di tubi di rame per condizionatori domestici è aumentato dell’11,7% su base annua nella prima metà del 2024 – questa crescita della domanda è concentrata principalmente nella fascia medio-bassa, non riuscendo ad alleviare la guerra dei prezzi del settore.

Tabella: Confronto delle prestazioni delle società quotate nel settore dei tubi di rame (prima metà del 2024)

Innovazione di fascia alta: dall'"espansione del volume" alla "trasformazione di alto valore".

Di fronte alla compressione dei profitti, le aziende leader si stanno spostando verso i mercati di fascia alta. Hailiang Co., Ltd., acquisendo l'azienda tedesca KME specializzata in tubi di rame, ha ottenuto le certificazioni degli standard tecnici europei ed è entrata con successo nella catena di fornitura di Airbus. Jintian Co., Ltd. sta sviluppando prodotti ad alto valore aggiunto come materiali compositi rame-grafene, raggiungendo una conduttività ultraelevata del 111% IACS, rompendo i monopoli stranieri in aree chiave.

Il mercato di fascia alta mostra caratteristiche completamente diverse. Il margine di profitto per i tubi di rame di precisione può raggiungere il 25%-30%, superando di gran lunga il 3%-5% dei tubi di rame ordinari. Ciò è dovuto principalmente al fatto che i prodotti di fascia alta come i tubi di rame a parete ultrasottile (spessore della parete ≤ 0,25 mm) e le leghe di rame resistenti alla corrosione presentano barriere tecniche, con tempi di consegna che si estendono fino a 12-18 mesi, creando un mercato di vendita.

Diventare globali: risolvere la sovraccapacità nazionale attraverso il layout globale

Per far fronte alla sovraccapacità interna, le aziende cinesi di tubi di rame stanno accelerando la loro espansione globale. Hailiang Co., Ltd. e Jinlong Co., Ltd. hanno stabilito basi di produzione in Vietnam e Tailandia, con la produzione totale delle basi di tubi di rame d'oltremare delle società cinesi di rame in aumento del 46,3% su base annua nel 2024. Questa strategia non solo evita le barriere commerciali, ma sfrutta anche i vantaggi in termini di costi locali: ad esempio, il costo di produzione nel nuovo stabilimento di Wieland in Polonia è inferiore del 18% rispetto a quello della Germania.

Il mercato europeo è diventato un’area chiave per entrare nei settori di fascia alta. Adottando un modello di localizzazione consistente nell'"inviare un solo dirigente cinese", le aziende cinesi di tubi di rame hanno significativamente migliorato la propria capacità di brand premium nel mercato europeo. Nel 2024, il volume delle esportazioni cinesi di tubi di rame ha raggiunto le 308.500 tonnellate, con un aumento su base annua del 14,6%, stabilendo un nuovo record storico.

Innovazione tecnologica: gli investimenti in ricerca e sviluppo rimodellano la competitività di base

In un contesto di calo generale dei profitti del settore, le aziende che mantengono elevati investimenti in ricerca e sviluppo dimostrano una forte resistenza al rischio. Il "metodo di colata continua orizzontale con divisione di ossigeno a bassissimo contenuto di ossigeno" sviluppato in modo indipendente da Botong New Material riduce i costi di produzione a un ottavo dell'originale, aumentando al contempo la produzione di 30 volte. Questa svolta tecnologica consente alle aziende cinesi di competere con i giganti internazionali nel mercato di fascia alta.

Il nuovo settore energetico è diventato un nuovo motore di crescita. Il rapido sviluppo di nuovi veicoli energetici e di batterie al litio ha stimolato la domanda di materiali in rame di fascia alta. Nel 2024, la produzione di veicoli a nuova energia in Cina è aumentata del 37,4% su base annua, stimolando direttamente la domanda di materiali in rame correlati. Aziende come Botong New Material hanno sviluppato con successo un foglio di rame per batterie al litio ad alta resistenza da 4,5 micron, entrando nella catena di fornitura delle principali pastelle.

Figura: Le innovazioni nei nuovi materiali in rame, come i fogli di rame ultrasottili per le batterie di alimentazione, stanno aprendo nuovi mercati in crescita

Tendenze future: fascia alta e globalizzazione diventano percorsi inevitabili

Guardando al futuro, l'industria dei tubi di rame presenterà un modello di sviluppo “a due livelli”. Da un lato, la competizione per l’omogeneizzazione nel mercato di fascia medio-bassa si intensificherà, le tariffe di elaborazione potrebbero continuare a diminuire e le aziende senza vantaggi tecnologici dovranno affrontare l’eliminazione. D’altro canto, il mercato di fascia alta manterrà una rapida crescita, con l’applicazione di nuovi materiali come tubi di rame antibatterici nanorivestiti e tubi di rame autoriparanti espandendo ulteriormente lo spazio di mercato.

Gli orientamenti politici guideranno anche il rimpasto del settore. Il "Piano di attuazione dello sviluppo di alta qualità dell'industria del rame (2025-2027)" pubblicato dal Ministero dell'Industria e della Tecnologia dell'Informazione controlla esplicitamente la nuova capacità produttiva e elenca l'utilizzo del rame riciclato come direzione strategica. Ciò significa che le aziende con tecnologie di produzione verdi otterranno maggiori opportunità di sviluppo.

La ricostruzione del valore è l’unico modo per sfondare l’industria dei tubi in rame

Il industria dei tubi di rame è in un momento critico di trasformazione. Le aziende che fanno affidamento esclusivamente sulla concorrenza sui prezzi avranno difficoltà a sopravvivere nell’oceano rosso dell’omogeneizzazione. In futuro, solo realizzando progressi nella ricerca e nello sviluppo tecnologico, nell’innovazione dei prodotti e nel layout globale, le aziende potranno conquistare un posto in un mercato fortemente competitivo. L'esperienza di sviluppo di aziende leader dimostra pienamente che l'alta gamma e la globalizzazione sono le uniche strade attraverso le quali l'industria dei tubi di rame può ricostruire il proprio valore.